La actividad de los intercambios descentralizados (DEX) de bitcoin (BTC) y otras criptomonedas superó el volumen de transacciones en comparación con los intercambios centralizados (CEX), gracias a la popularidad adquirida por las finanzas descentralizadas (DeFi).

Esto es sugerido por la firma de análisis de blockchain, Chainalysis, en su más reciente reporte titulado «Intercambios de criptomonedas 2021. Un análisis del panorama competitivo«, publicado este martes 8 de noviembre.

Un intercambio centralizado, según la definición de CriptoNoticias, es una empresa que se encarga de la custodia e intercambio de los fondos de sus clientes, utilizando sus propios fondos, muy similar a las casas de cambio de moneda fiduciaria. Algunos ejemplos son Coinbase, Binance, Okex y otros.

Mientras tanto, uno descentralizado es aquel que funciona en base a contratos inteligentes. De esta forma, se otorga una mayor transparencia en las operaciones. Ejemplos de DEX son Uniswap, Bisq y 1 pulgada.

Según la firma, la preferencia por DEX provoca que los usuarios tengan un mayor control sobre sus activos y acceso a nuevos tipos de operaciones.

Según Chainalysis, tanto la innovación como el alcance son áreas predominantes para la diferenciación entre intercambios y crecimiento dentro de una industria ya consolidada.

De hecho, y según el siguiente gráfico, se denota un crecimiento sostenido en el DEX desde el primer trimestre de 2019 hasta el tercero de 2021.

Le pisaron los talones, en cierta medida, los brokers OTC (que suelen trabajar con grandes inversores, tanto privados como institucionales), antes de caer hacia los últimos meses. Posiblemente esta caída se deba a que las compras de los grandes inversores estaban disminuyendo mientras el precio de BTC se acercaba nuevamente a máximos históricos.

Y tras el análisis, las CEX, las bolsas de derivados y las especializadas en productos de alto riesgo; mostraron algo de crecimiento, pero luego cayeron, revitalizando la posición del DEX.

Las transacciones en DEX superan a las de CEX

El crecimiento de DEX ha sido tan grande que valor total recibido y manejado en estas plataformas creció un poco más de USD 10 mil millones, esto en julio de 2020. Luego alcanzó un pico de USD 368 mil millones en mayo de 2021. Y luego, en septiembre, se estabilizó y se ubicó en poco menos de USD 143 mil millones.

Según Chainalysis, los usuarios de DEX ejecutan transacciones «mucho más grandes» que las referidas a los intercambios centralizados. En cifras, revelan que la transacción promedio en un DEX es más de USD 26,000 en criptomonedas, versus USD 12,000 para CEX. La mediana para un DEX es un poco más de $ 900 frente a $ 150 para los centralizados.

«Esto probablemente se deba a que DeFi también es más popular en países con mercados de criptomonedas más grandes y establecidos, que también tienden a ser países más ricos», afirman desde la firma. «Lo más importante aquí es que los DEX se han vuelto extremadamente populares, lo que coincide con el crecimiento explosivo de la categoría DeFi en general», añaden.

Sabiendo esto, tiene sentido que el tamaño promedio de su transacción sea mayor, ya que los usuarios de un DEX probablemente ya hayan acumulado una gran base de fondos para implementar o estén invirtiendo dinero en nombre de otros.

Chainalysis, empresa de análisis del mercado de criptomonedas.

No se aleja mucho de otros estudios, como el de la firma Messari, que afirmó que en el segundo trimestre de 2021, DEX movió más de USD 400 mil millones, según lo registrado por CriptoNoticias.

Esto también puede responder a la característica del DEX, de no solicitar los requisitos «Conozca a su cliente», o KYC, algo beneficioso, tanto por la comodidad que conlleva, como para quienes quieren mantener la privacidad de sus transacciones financieras.

Pero los intercambios centralizados siguen siendo importantes

Si bien se destaca el poder de DeFi y sus diversas plataformas, los intercambios centralizados continúan tener un peso importante en el comercio de criptomonedas. De hecho, afirman que continúa creciendo y parecen ser los que ofrecen la mayor variedad de activos, «lo que los mantiene atractivos para la mayoría de los comerciantes», según la firma.

Aclaran desde Chainalysis que el crecimiento «más modesto» de los intercambios centralizados «muestra que todavía tienen un papel importante que desempeñar en el mundo de las criptomonedas».

A medida que crece la adopción, la mayoría de los nuevos usuarios adquirirán su primera criptomoneda a través de intercambios centralizados, ya que estos suelen ser los servicios más fáciles para intercambiar moneda fiduciaria por diferentes tipos de criptomonedas. Además, incluso los comerciantes experimentados y los usuarios de DeFi que quieran intercambiar criptomonedas por efectivo deberán confiar en estos servicios.

Chainalysis, empresa de análisis del mercado de criptomonedas.

¿Y cuáles son las criptomonedas más negociadas?

Chainalysis lo aclara. Dicen que, en general, las categorías de intercambios de más rápido crecimiento tienden a gastar la mayor parte de su volumen en transacciones de bitcoin o etheralgo, explican, «relativamente poco sorprendente», ya que son las dos monedas digitales más populares del mercado.

Pero existen notables excepciones. Sugieren que los intercambios de derivados de criptomonedas, que son todos instrumentos financieros cuyo valor está anclado a otro activo, fueron la categoría de más rápido crecimiento por valor recibido durante el período de tiempo cubierto (enero de 2019 y agosto de 2021), donde las monedas estables eran los activos más negociados.

Lo mismo ocurre con los intercambios más grandes, además de los intercambios C2C, o criptomoneda-criptomoneda, que obtuvieron, respectivamente, la tercera y sexta categoría de crecimiento más rápido.

La razón probable de esto es que tanto los derivados como los intercambios C2C atienden a comerciantes experimentados y no permiten la conversión en la plataforma a moneda fiduciaria. Por eso, los comerciantes confían en las monedas estables para bloquear el valor de sus activos cuando ya no quieren comerciar o permanecer expuestos a los cambios en el precio de las criptomonedas.

Chainalysis, empresa de análisis del mercado de criptomonedas.

DeFi frente a todo

Es poco probable estimar con certeza lo que depara el 2022, pero es posible inferir que, como ya está ocurriendo, una gran participación de DeFi, y con ellos, el DEX.

De hecho, y por ejemplo, el rápido crecimiento y aceptación de las finanzas descentralizadas es la razón por la que, en cuestión de un año, la región de Europa Central, Norte y Occidental recibió más de 1 billón de dólares en criptomonedas. o el 25% de toda la actividad global, según lo revisado por CriptoNoticias.

Incluso se sabía que los protocolos DeFi representaban de tres a cuatro de los cinco servicios mas usados por empresas para el comercio de criptomonedas, siendo Uniswap, Instadapp y Dydx las plataformas con más recurrencia.

El tiempo dirá.